５００亿英镑救市市场不买账

　　本周一，英国央行宣布将动用５００亿英镑允许商业银行将ＭＢＳ（抵押贷款支持证券）与特别发行的政府公债进行互换。经济学家们认为，此举确实可以缓解货币市场压力，恢复大额融资市场上银行之间的信任，强化了英国的金融体系，令本国经济更加稳定。但也有人认为，在目前证券化市场和ＭＢＳ市场流动性严重不足的情况下，英国央行的这项措施并不能从根本上解决市场流动性。同时，英国经济现在正面临更深层次的问题，而不仅仅是流动性问题。英国央行此举仍不能根本解决房地产市场下滑和失业率上升的不利局面。

　　周一房地产权威机构Ｒｉｇｈｔｍｏｖｅ公布的４月房价指数月率下降０．１％，年率上升１．３％，这也是２００５年７月依赖该项指标的最低增幅。所以，周一的英镑／美元汇价仅小幅走高后便掉头再次向下。

　　央行利率决议首现三方分歧

　　本周的另一重要信息是英央行周三公布的４月央行会议纪要。从公布结果看，ＭＰＣ（英央行货币政策委员会）的委员们以６∶３的比例通过降息２５个基点多少出乎市场预期。特别是三票反对者中有两位委员要求维持利率不变，一位要求降息５０个基点。这是近两年以来首次出现三方观点同时存在的情况，说明央行内部对于英镑未来利率走向出现较大的分歧。此后，ＭＰＣ中两名投票要求维持利率的委员之一森泰斯表示英国经济需要大幅放缓才能使通胀及通胀预期得到控制。他认为英镑可能会进一步下跌，英镑的下跌虽然可能使由于能源上涨所带来的通胀进一步加剧，但同时却可以抵消由于信贷危机和金融市场动荡所带来的负面影响。由此不难看出，虽森泰斯在央行会议中投票维持利率不变，但他本人对于英镑的前景预期也并不乐观。

　　美元短期反弹英镑再添变数

　　英镑在外汇市场中近期的表现也确实不容乐观，在欧元近期连续创出历史新高的同时，欧元／美元则依然徘徊在近期相对中位水平的２．０附近，对欧元交叉盘也是持续走低。由于前期美元不断降息所引发的美元看空情绪已经在前期的行情中得到释放，从最近的分析来看，本来预期月底的美联储会议降息幅度也很可能从原来的５０个基点下调到２５个基点。而且对于今年后面时间里美元利率是否还会下调已经出现分歧。所以美元的下跌行情有可能正在接近重点。至少短期内美元随时有出现较大级别反弹的可能。这给欧洲货币中已经相对较弱的英镑增添了更大的压力。

　　投资者需要留意的是，如果从稍远期看，未来一旦欧洲央行的货币政策发生改变，那么在交叉盘市场上欧元／英镑的持续上升将发生根本性的改变，那时可能欧元／英镑在欧洲货币的强弱位置会重新调换。那时英镑兑美元可能会进入相对平衡的状态。

　　从英镑／美元的短期走势看，汇价在２．００００上方遇阻后，已明显向下寻找支撑。但总体向下的可能性仍然较大，一旦１．９７４４失守，目标将朝１．９５９５方向发展，而此位置失守，汇价将朝向前期低点１．９３５０方向发展。所以建议投资者在操作上仍以逢高卖出为操作原则，短期止损可放在１．９８５０之上，中期止损位可放宽到２．００２０之上，中线目标试看１．９３５０。